(종목분석) GS건설 전망, 상승여력 29.7%

 

◇ GS건설

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현재주가는 42,150원으로 (최저점)코로나 펜데믹 20년3월19일 종가기준 15,050원 저점에서 

→ (최고점) 종가기준 21년4월27일 48,300원 까지 상승했다. 

 

시가총액은 3조6,757억원으로 

최근 주가 상승률은 1개월간 -4.45%, 3개월간 +0.70%, 6개월간 +5.27%, 12개월간 63.62%이다.

 

 

 

 

 

◇ 호재 및 이슈

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▷ 플랜트 부문 구조조정

2019년부터 지속되어온 해양플랜트 사업의 매출감소로 인해 최근 구조조정 시행.(1천억원 비용 발생)

비용효율화 측면에서는 긍정적 해석도 가능하며, 예전과 달라진 사업 방향성에 주목.(턴어라운드 기대)

 

▷ 하반기 주택 분양 성과 기대

상반기 주택 분양 성과는 약1.1만 세대로 기존 분양계획 대비 절반수준이지만, 3분기 분양계획이 늘어난 점과 3,4분기 실적(분양) 가이던스 달성부에 따라 실적은 기대해 볼만 하다.   

 

 

▷ 신사업의 성장과 덜어진 밸류에이션 부담

수처리, 주택모듈러, 전기차배터리 재활용 등 다양한 신사업 확장 기대감 상승. 내년 상반기에는 신사업 부문인 스페인 수처리 업체 '이니마' 상장 등 기업가치 재평가 가능. 이 외 호주 이스트 링크, 터키 세이한 석유화학 단지, 베트남 나베 신도시 프로젝트 공사 등도 순항중.

실적대비 22년 예상 PBR은 0.7배로 경쟁사 대비 최저 수준.

 

 

 

 

 

 

 

◇ 실적 및 재무상태

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▷ (매 출 액)   20년 기준 10조 123억원 → 21년 예상 매출액은 9조 9,986억원으로 -1% 예상

▷ (영업이익)  20년 기준 7,500억원 → 21년 예상 영업이익은 8,320억원로 +10.9% 예상
▷ (EPS)   20년 기준 3,862원 → 21년 예상 EPS는 6,546원

▷ (PER)   20년 9.8배 → 21년 예상 6.7배

▷ (PBR)  20년 0.7배 → 21년 예상 0.7배

▷ (ROE)  20년 8.1% → 21년 예상 12.1%

▷ (부채비율) 20년 219.3배 → 21년 예상 187.4배

다만, 당좌자산(유동자산-재고자산 = 5조 8,218.5억) 대비 유동부채금액이 5조 7,288.6억으로 

당좌비율은 101.6%로 재정건전성은 괜찮은 편이라고 판단할 수 있다.

*(7조2,519.1억원 - 1조4,300.6억원) ÷ 5조7,288.6억원 × 100 = 101.6%

 

 

 

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◇ 목표주가 (평균)

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현대제철의 최근 3개월간 국내 증권사 평균 목표주가(투자의견)는 54,684원이다. 모든 애널리스트들이 buy 의견을 제시했으며 평균목표주가는 현재 주가대비 29.7% 상승여력이 있는 것으로 판단된다.

 

분기 실적은 21년 2분기 이후 완만하게 상승할 것으로 예상된다.

다만 최근 델타변이바이러스 확산과 금리인상 시그널 등이 vs 실물경기 상승 + 수출 회복세의 긍정적 흐름들과 부딪혀

경기민감주, 시클리컬 기업들의 주가 하방압력으로 작용하는지가 중요할 것이다.

하반기로 갈수록 금리인상에 따라 실적이 뒷받침 되지 않는 기업의 상승은 제한적일 것이기 때문에

건설업 전반 강한 매출회복이 이뤄지고 나아가 경기호황의 신호탄이 되어주기를 바란다.

 

 

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